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Grenke: Auf Kurs

Die Aktie von Grenke, Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index, hat in den letzten Monaten massiv unter den Konjunktursorgen gelitten. Operativ gibt das Unternehmen bislang aber kaum Anlass zur Sorge, und die Bewertung ist inzwischen sehr attraktiv.

Auch wenn der Kursverlauf derzeit anderes glauben machen will, bleibt unser Depotwert Grenke auf Wachstumskurs. So konnten die Badener ihr Leasing-Neugeschäft in den ersten neun Monaten um kräftige 12,1 % auf 1,85 Mrd. Euro steigern und auch der sog. „Deckungsbeitrag 2“, der den Rohgewinn des Vertragsbestands über die gesamte Laufzeit abbildet, kam zweistellig um 14,9 % auf 309,1 Mio. Euro voran. 

Isoliert betrachtet fiel das Wachstum im dritten Quartal etwas schwächer aus, aber auch hier kamen Umsatz und DB2 um 4,5 % bzw. 5,1 % voran. Für das Gesamtjahr bekräftigte der Vorstand daher seine Prognose eines zweistelligen Wachstums des Neugeschäfts auf mindestens 2,6 Mrd. Euro. Zwar soll der Nettogewinn mit 80 bis 90 Mio. Euro leicht unter dem Vorjahr (90,4 Mio.) bleiben, dafür aber 2024 kräftig steigen auf 105 bis 115 Mio.

Besser als der DAX

Seit Auflage hat der Value-Stars-Deutschland-Index den DAX deutlich geschlagen.

Fazit

Ungeachtet dieser Perspektiven preist die Aktie mit einem KGV23 von unter 12 aktuell praktisch gar kein Wachstum mehr ein. Wir bleiben daher trotz der bislang unbefriedigenden Performance investiert, ziehen aber einen Stop-Loss bei 18 Euro ein.

Die Aktie der Grenke ist seit April 2023Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index. Seit seiner Auflage im Dezember 2013 hat der Value-Stars-Deutschland-Index bereits eine Rendite von 139,1 % erzielt, während der DAX im gleichen Zeitraum um 64,9 % gestiegen ist (Stand 12.10.2023, 12:20 Uhr).

Disclaimer

Der Value-Stars-Deutschland-Index und/oder der Autor und/oder verbundene Personen oder Unternehmen besitzen Anteile an folgenden Unternehmen: Grenke. Dieser Beitrag stellt eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung dar. Bitte beachten Sie die rechtlichen Hinweise.

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Kauf 242,61 €
 
Verkauf 241,40 €
Stand 19.04.2024 / 13:29, L&S
ISIN: DE000LS8VSD9
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Performance  
+141,4 %
Seit Emission
+8,9 %
Ø pro Jahr
Emissionskurs (EUR)
100,00
Emissionsdatum
23.12.2013
Handelsplätze
Stuttgart, L&S
Zertifikatsgebühr p.a.  
1,75 %
Performancegebühr  
20,0 %
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