Die Aktie von Medios, Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index, hat unter zu geringen Fortschritten bei der Margenentwicklung stark gelitten. Jetzt gibt es aber Anzeichen für eine Besserung, das sorgt für Kursfantasie.

Die vorläufigen Zahlen für die ersten neun Monate 2023 zeigen bei Medios in die richtige Richtung: Der Umsatz kletterte um knapp 11 % auf 1.343,5 Mrd. Euro (9M 2022: 1.211,4 Mrd. Euro), das um M&A-Kosten, Aktienoptionen und Einmaleffekte bereinigte EBITDA erreichte 46,3 Mio. Euro (9M 2022: 43,8 Mio. Euro).

Kleine Margensteigerung – große Ergebniswirkung

Erfreulich ist zudem die Margenentwicklung: Im Q3 erreichte die bereinigte EBITDA-Marge wieder 3,5 %, nachdem diese im Q2 auf 3,3 % (Q1 2023: 3,5 %) abgesackt war. Im Gesamtjahr 2022 lag sie bei 3,4 %. Beim unbereinigten EBITDA schätzen wir für 2023 eine Marge von 3,2 % und für 2024 dann 3,5 %. 

Auf Basis der vorläufigen Neunmonatszahlen passen wir den Umsatz und das Nettoergebnis leicht nach oben an. Strategisch gefällt uns der Fokus auf hochpreisige Arzneien für seltene und chronische Erkrankungen. Ein Ausbau dieses Geschäfts sollte sich positiv auf die Margen auswirken.

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Besser als der DAX

Seit Auflage hat der Value-Stars-Deutschland-Index den DAX deutlich geschlagen.

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