Der DAX wird durch die US-Politik aktuell mal wieder durchgeschüttelt, aber insgesamt hält er sich gut. Deutsche Aktien werden zur Fluchtburg für internationale Anleger, das ist auch für den Value-Stars-Deutschland-Index eine gute Nachricht.

Es ist die nächste Zeitenwende, dieses Mal an der Börse. US Blue Chips, zuverlässiger Outperformer in den letzten Jahren, zeigen relative Schwäche. Dem DAX hingegen gelingt nach dem Zoll-Absturz im April ein rasantes Comeback, das ihn direkt wieder auf ein neues Allzeithoch getrieben hat. Deutschland profitiert im Moment als Hort von Stabilität und Sicherheit. Zwar leidet die Wirtschaft immer noch unter einer hartnäckigen Stagnation, aber auch hier könnte Besserung in Sicht sein.

Schuss geht nach hinten los

Mit seinen Zollplänen, die im Liberation Day Anfang April gipfelten, hat Trump tatsächlich einiges erreicht, aber vermutlich hat er sich ganz andere Dinge erhofft. Seit Anfang März schwächelt der US-Dollar merklich gegenüber dem Euro, so dass der Euro-Kurs aus der zweijährigen Seitwärtsrange nach oben ausgebrochen ist. Auch US-Staatsanleihen sind deutlich unter Druck, so dass die Renditen für 30-jährige Bonds trotz der Inflationsberuhigung und erster Zinssenkungen der FED zuletzt über 5 % gestiegen sind – und damit auf das höchste Niveau seit knapp 20 Jahren.

Quelle: leitzinsen.info

FED hält dagegen

Auch bei den US-Aktien zeigen sich deutliche Auswirkungen. Im laufenden Jahr hat der DAX den S&P 500 weit abgehängt, die Outperformance seit Jahresbeginn beträgt rund 20 Prozentpunkte. Trump ist mit den Resultaten ganz offensichtlich höchst unzufrieden und sucht einen Schuldigen – fündig wird er bei der FED. Die betont die Zinsrisiken der Zollpolitik und hat den Zinssenkungskurs erstmal unterbrochen. Die EZB hingegen setzt ihn unbeirrt fort, was die Chance für eine Konjunkturbelebung in Deutschland deutlich erhöht – zumal perspektivisch auch noch Impulse aus dem Infrastrukturpaket kommen werden. Aktuell erholt sich zumindest der Industrie-Einkaufsmanagerindex Schritt für Schritt und auch der IFO-Index ist im Mai zum fünften Mal in Folge gestiegen, um solide 0,6 auf 87,5 Punkte.