Mit den US-Midterm-Wahlen haben sich die Rahmenbedingungen an den Märkten deutlich verändert. Das könnte gut sein für den DAX und für den Value-Stars-Deutschland-Index.

Die Midterm-Wahlergebnisse haben den DAX kurzzeitig in Richtung des Allzeithochs getrieben. Und das durchaus zu Recht, denn das wiederkehrende Störfeuer der US-Politik war eine zentrale Bremse für das deutsche Wirtschaftswachstum. Hier könnte jetzt Besserung in Sicht sein. Aber reicht das, damit der Aufschwung endlich mehr Fahrt aufnimmt?

Kontrollmöglichkeiten nehmen zu

Nach den US-Midterm-Wahlen muss sich die US-Regierung nun mit einem in beiden Kammern oppositionellen Kongress arrangieren. Die Möglichkeiten der Demokraten, die notorische Dekret-Politik des US-Präsidenten (der damit den aufwendigeren Standardweg der Gesetzgebung in vielen Bereichen umgangen hat) zu kontrollieren, sind damit deutlich gestiegen. Die gespaltene Macht dürfte nach unserer Einschätzung dazu führen, dass die extremen Auswüchse in der Politik (Zölle, militärische Attacken) zumindest abnehmen. Für Deutschland ist das eine gute Nachricht, denn gerade in der Zollpolitik waren die exportorientierten deutschen Unternehmen ein Leidtragender des massiven US-Protektionismus.

Deutsche Industrie zuletzt relativ robust

Ein abnehmender Gegenwind besitzt durchaus das Potenzial, einen dynamischeren Aufschwung auszulösen, denn die Ausgangslage ist trotz aller Belastungsfaktoren relativ gut. Der Einkaufsmanagerindex der deutschen Industrie hat trotz des Kostenschubs aus dem neuerlichen Ölpreisanstieg in den letzten beiden Monaten per Saldo stagniert, so dass sich der Oktoberwert damit nur minimal unter dem Jahreshoch bewegt – und klar im Expansionsbereich. Der Trend sieht damit gut aus – was im Übrigen auch für die USA gilt, wo sich der Industrie-Einkaufsmanagerindex im Oktober klar verbessert hat und ebenfalls nah am im Juli markierten Mehrjahreshoch liegt.